新利体育新利18ღღ，新利18矿产行业ღღ！有色金属ღღ。风格漂移犹如无声的背叛ღღ，正在动摇市场对基金行业的信任ღღ。对于那些对基金合约保持信任的投资者而言ღღ，这种行为可能造成额外的投资损失ღღ。而监管部门ღღ，也已对此说“不”ღღ。1月23日ღღ，在国新办新闻发布会上ღღ，中国证监会主席吴清表示ღღ，要强化对基金投资交易行为的引导和约束ღღ，坚决纠治“高换手率”“风格漂移”等过度投机行为ღღ，加大对违法违规行为查处力度富二代APP推广二维码ღღ。

　　从基金行业的发展现状来看18luck新利体育手机版ღღ，部分基金经理缺乏成熟的投资框架ღღ，不断地豪赌赛道ღღ，或者频繁押注轮动赛道ღღ，投资观点朝令夕改ღღ，让投资者无所适从ღღ。从他们管理的基金净值走势来看富二代APP推广二维码ღღ，不仅波动巨大ღღ，而且长期业绩表现很拉胯ღღ。

　　公募基金披露的定期报告ღღ，让部分基金经理的豪赌行为浮出水面ღღ。从基金季报披露的重仓股变动情况来看ღღ，部分基金经理押注单一赛道ღღ，几乎每个季度就要切换一次ღღ。

　　以东方区域发展混合基金为例ღღ，根据该基金发布的定期报告ღღ，截至2024年底ღღ，基金前十大重仓股几乎全部集中于非银金融领域ღღ，包括中国银河ღღ、中信证券ღღ、中信建投ღღ、中金公司ღღ、华泰证券和太平洋等券商股ღღ，3只互联网金融股东方财富ღღ、同花顺和指南针ღღ，以及新华保险ღღ。从持股集中度来看ღღ，前十大重仓股占基金净值比例高达73.91%ღღ。

　　梳理东方区域发展混合基金过往的定期报告可以发现ღღ，自2022年以来ღღ，几乎每个季度ღღ，该基金前十大重仓股都要更换一遍ღღ，而且集中在同一板块ღღ。从该基金前十大重仓股情况来看ღღ，2022年三季度是清一色的地产股18luck新利体育手机版ღღ，2022年底全部切换到信创板块ღღ，2023年二季度又切换到白酒板块ღღ，2023年底全部切换到光伏板块ღღ，2024年一季度又全部切换到白酒饮料板块ღღ，2024年二季度全部切换到有色金属板块ღღ，2024年三季度则切换到证券代码为688和300开头的高弹性板块ღღ，2024年四季度全部切换到非银金融板块ღღ。

　　根据东方区域发展混合基金的定期报告ღღ，该基金不只是重仓押注同一赛道ღღ，而是几乎满仓押注同一赛道ღღ。截至2023年二季度末ღღ，该基金仅持有19只股票ღღ，除了合计持仓占净值比为0.04%的两家公司不是白酒股ღღ，其余17只股票全部是白酒股或啤酒股ღღ。截至2023年底ღღ，该基金的主要持仓集中在28家公司ღღ，全部是光伏概念股ღღ。

　　根据天治新消费混合基金的定期报告ღღ，2023年三季度该基金重仓白酒ღღ、家居和汽车板块ღღ，2024年一季度基金重仓股几乎全部切换至农业养殖板块ღღ，2024年四季度重仓股又切换到医药和新零售板块ღღ。富安达长盈混合基金则是频繁更换重仓股ღღ，过去一年富二代APP推广二维码ღღ，几乎每个季度都要更换七八只股票ღღ。

　　以东方区域发展混合基金为例ღღ，现任基金经理自2021年12月31日开始管理该基金18luck新利体育手机版ღღ，截至2025年2月6日ღღ，任期回报为-18.08%ღღ。由于频繁切换赛道ღღ，基金净值犹如坐上了过山车ღღ，波动巨大ღღ。

　　分年度来看ღღ，该基金2022年押错赛道ღღ，导致巨亏ღღ，当年净值跌幅高达42.63%ღღ；2023年押中赛道ღღ，大赚55.01%ღღ；2024年ღღ，在连续切换多个赛道之后ღღ，全年仍然亏损4.37%ღღ，其间净值最大回撤超过36%ღღ。2025年以来ღღ，截至2月6日ღღ，年内亏损4.16%ღღ。

　　在定期报告中ღღ，该基金经理会讲述切换赛道的逻辑思考ღღ，但从他的操作情况来看ღღ，经常是前不久还非常看好的板块ღღ，转眼就改变了投资观点ღღ。

　　在2023年的四季报中ღღ，上述基金经理称ღღ，市场的持续低迷使得许多行业的走势反映了投资者的悲观预期ღღ，而新能源板块特别是光伏行业是潜在利空充分Price in(指消息或事件被市场充分消化)的代表ღღ，未来随着业绩层面利空的落地ღღ，在股价大幅下跌后基本面的压制因素已经很小ღღ，所以对光伏板块做了重点配置ღღ，以期在市场反弹中抓住阻力相对较小的方向ღღ。

　　上述季报的发布时间是2024年1月20日ღღ。仅仅两周之后ღღ，上述基金经理就将光伏板块全部卖出ღღ。从东方区域发展混合基金的净值走势来看ღღ，在2月5日之前ღღ，该基金净值走势和光伏行业指数走势几乎一模一样18luck新利体育手机版ღღ，但自2月6日之后出现明显背离ღღ。

　　仅仅十多天ღღ，基金经理的观点就180度大转弯ღღ。对于看了基金季报的投资者来说ღღ，如果因为该基金经理看好光伏而买入该基金ღღ，后续的基金净值走势或许会令他们大跌眼镜——他们不知道的是ღღ，短短两个星期后ღღ，该基金已经和光伏板块无缘了ღღ。

　　“基金季报是投资者观察基金运作的一面镜子ღღ，基金经理在投资上如此随意ღღ，朝令夕改ღღ，风格漂移ღღ，投资者无所适从ღღ。”沪上某基金分析人士愤愤不平地说ღღ，如此操作ღღ，基金经理何谈价值投资和长期投资？

　　从天治新消费混合基金的业绩表现来看18luck新利体育手机版ღღ，现任基金经理自2022年1月18日管理该基金ღღ，截至今年2月6日ღღ，任期回报为-64.6%ღღ。

　　在该基金披露的2024年三季报中ღღ，该基金经理表示看好生猪养殖板块ღღ，预计四季度生猪均价偏强运行ღღ，业绩确定性强于其他消费板块ღღ，但板块估值处于超跌水平ღღ，市场过度反映了悲观预期ღღ，预计随着三季报业绩披露以及四季度猪肉价格的震荡回升ღღ，板块估值将存在修复机会ღღ。根据天治新消费混合基金定期报告ღღ，截至2024年三季度末ღღ，前十大重仓股全部是生猪养殖概念股ღღ。

　　不过ღღ，在短短两个多月后ღღ，上述基金经理将养殖板块全部清仓ღღ。截至2024年底ღღ，前十大重仓股换成了医药和新消费概念股ღღ。根据2024年四季报ღღ，该基金在行业配置中完全没有配置农林牧渔行业ღღ。

　　但从行业发展现状来看ღღ，过去几年来ღღ，一些急于求成的基金经理选择押注赛道或行业投资风格ღღ，部分采用此种策略的基金因押中赛道短期内净值大涨ღღ，受到一些投资者的追捧ღღ，这也被部分基金公司看成是壮大基金规模的利器ღღ。

　　对于基金经理来说ღღ，采用极致偏激的投资风格ღღ，排除运气因素ღღ，胜率并不高ღღ，但赔率巨大ღღ，这往往会让一些急于成名的基金经理选择“剑走偏锋”ღღ。

　　但从现实情况来看富二代APP推广二维码ღღ，买入押注赛道的基金的投资者ღღ，并没有获得对应的收益ღღ，因为他们大多是在基金净值上涨之后买入的ღღ。买入这些操作风格极致的基金ღღ，即使在它们净值飙涨的区间ღღ，整体投资结果依然可能亏损ღღ。

　　以东方区域发展混合基金为例ღღ，2023年ღღ，该基金净值上涨55.01%ღღ，在2000多只同类基金中排名第二ღღ。但从该基金盈利情况来看ღღ，根据该基金年报ღღ，2023年基金净利润为-363万元ღღ，加权平均净值利润率是-1.58%ღღ。也就是说ღღ，尽管该基金净值大涨逾55%ღღ，但该基金依然是亏钱的ღღ。

　　从过往押注赛道的基金情况来看ღღ，越是知名度高的基金ღღ，最终让投资者亏得越多ღღ。过去几年来ღღ，不管是押注光伏赛道的基金富二代APP推广二维码ღღ，还是押注创新药赛道的基金ღღ，都让跟风买入的投资者亏损惨重ღღ。

　　过去一年来ღღ，监管部门持续强调ღღ，基金公司要加强投研能力建设ღღ。2024年3月15日ღღ，中国证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见(试行)》ღღ，提出要强化公募基金投研核心能力建设ღღ，坚决破除“例外论”“精英论”“特殊论”等错误论调ღღ。

　　今年1月23日ღღ，在国新办新闻发布会上ღღ，中国证监会主席吴清表示ღღ，要强化对基金投资交易行为的引导和约束ღღ，坚决纠治“高换手率”“风格漂移”等过度投机行为ღღ。

　　在业内人士看来ღღ，在当前监管部门强调投研核心能力建设的背景下ღღ，必须多管齐下遏制基金经理的豪赌行为ღღ。对于基金公司来说ღღ，应从投资者利益出发ღღ，摒弃规模至上ღღ，健全基金经理考核机制ღღ；对于基金经理来说ღღ，应该恪职尽责18luck新利体育手机版ღღ，摒弃豪赌行为ღღ；对于基金评价机构来说ღღ，应该修正基金评价机制ღღ，降低基金净值增长考核比重ღღ，加大基金真实盈利的考核比重ღღ；对于监管部门来说ღღ，应出台具体法规ღღ，杜绝基金经理的豪赌行为ღღ。

　　免责声明ღღ：中国网财经转载此文目的在于传递更多信息ღღ，不代表本网的观点和立场ღღ。文章内容仅供参考ღღ，不构成投资建议ღღ。投资者据此操作ღღ，风险自担ღღ。

　　中国网是国务院新闻办公室领导ღღ，中国外文出版发行事业局管理的国家重点新闻网站富二代APP推广二维码ღღ。本网通过10个语种11个文版ღღ，24小时对外发布信息ღღ，是中国进行国际传播ღღ、信息交流的重要窗口ღღ。